您现在的位置:天誉国际 > 行家观点 > 市场动态

黄金怒涨并非空穴来风 通胀及债务或为“罪魁祸首”

黄金怒涨并非空穴来风 通胀及债务或为“罪魁祸首” 天誉国际-誉财网
Jun 20, 2014

  周四(6月19日)黄金和白银着实大火了一把。黄金周四猛涨40美元,创自2013年9月以来最大日内增幅。白银则扭转以往颓废态势,成功收复在21上方。由此看来,黄金白银这对“骨肉相连”贵金属组合增在享受狂欢盛宴。黄金白银此番发力为何如此迅猛?且看Gold and SIiver博文分析。

  下图为周四贵金属价格变动:

  主流媒体各抒己见

  黄金白银此番完美逆袭,各大主流媒体则各持己见。华尔街日报认为,周四金价表现是9个月以来最好的一次,投资者们对周三美联储会议后对经济预期和维持低通胀决议吃惊推动金价。Zero Hedge则表示 “自从青岛铜融资骗贷爆调查出现后,金价和银价就在有限度地上升,而铜和铁矿石等价格则都在下跌。”Marketwatch则认为伊拉克局势和美联储决议都推动了金价上升。Mining则认为,“金价在出现大规模交易后暴涨,在美联储主席耶伦的发言以及大量买家进场交易后,金价在一个多月中第一次突破1300美元/盎司的水平。”

  路透分析称是大量空头回补背后推动金价攀升。彭博则认为是美联储决议推动了金价上涨。

  货币贬值风险犹存

  其实,从黄金白银保值避险功能来看,在世界各大主要央行实行宽松政策后,市场货币不断贬值,各种财富资产都有缩水风险。黄金白银,尤其是黄金作为保值资产及其货币储备地位备受避险投资者亲睐。长线投资者通常会意识到上述属性,在他们的投资组合中总会给黄金白银留有一席之地。

  世界各大主要央行大量引发纸币。纸币的价值通常受到国内大众普遍的信心、信念以及信贷环境影响。黄金、原油以及其它实体产品很难决定其价格。但令人感到担忧的是,这些国家政府为应对入不敷出的财政难题,往往加大纸币发行量,致使纸币或有贬值风险。上述国家中以英国、日本和美国为首。

  这些国家政府官员不仅希望加大政府支出,同时也希望保持纸币购买力不变。这种不切实际也不合市场规律的幻想往往是竹竿子打水一场空。当国内食品、原油以及其它消费品价格攀升时,政府较难调控国内通常水平,消费者消费信心将会明显下降。另一方面,黄金通常是国内消费信心探测器。一旦纸币贬值加剧,物价居高不下,黄金价格就会获得利好支撑。

  如果2013年的黄金大跌风暴削弱了投资者购买黄金勇气,但上述基本面或可给黄金投资者打了一针强心剂。

  由于世界主要央行的逐渐耗尽其借贷能力,黄金上涨态势或还将延续。2008年,世界银行系统近乎于崩溃边缘。目前银行偿付能力较之2008年并没有明显改善迹象。

  几乎每个国家都面临债务负担。俗话说“政府不破产(Governments dont go broke)”,国家为了偿还债务被迫不得不加大法定货币发行量。

  经济学家早有预感

  以下是著名经济学家约翰莫尔丁(John Mauldin)总结的部分国家政府债务在GDP中所占比重。

  政府官员一度努力辩解称,大量财政赤字及量化宽松政策(QE)对刺激本国经济增长很有必要。但这并不适用于实体经济。哈佛大学教授罗格夫(Keh Rogoff)及This Time Is Different: Eight Centuries of Financial Folly作者Carmen Reinhart曾表示,尽管这些国家实行了数以万亿的刺激计划,但国内就业和经济增速仍很脆弱。当政府部门财政赤字超过GDP的90%时,国家经济增速仍不容乐观。目前美国和其它很多发展中国家的债务水平已超过90%红线。此外,当经济危机发生后,一个国家需要花费很多年才能逐渐恢复就业和房地产市场。若美国不改变宏观经济调控政策,贵金属价格或还将上行。

更多

香港金银业贸易场金融站 天誉国际
中国农业银行 上海浦东发展银行 中国工商银行